一般说来，发行公司对可转换优先股都规定转换条件和转换比例。持有可转换优先股股票的股东有权根据公司的经营状况和股市行情自行决定是否将优先股股票换成普通股股票或公司债券。通常情况下，在公司前景和股市行情看好，盈利增加时，股东愿意按规定条件和价格，将优先股股票换成普通股股票；在公司前景不明朗，盈利明显减少，支付股息有困难时．则会将优先股股票换成公司债券，这时投资者由公司股东变成公司债权人。

什么是可换股证券？

可转换证券，是指上市公司发行的，可依一定条件转换为股票的债券。上市公司发行可转换债券，须由股东大会作出决定，制作公司债券募集办法，规定具体的转换条件和转换办法，并报国务院证券管理部门核准。

例如有些债券可换成发行公司的普通股票，但有时则只能转换成发行公司的优先股或其它公司的股票。在可转换证券中，用得最多的是可转换债券。可转换证券在公开发行的证券中占有重要地位。

发行意义：节约发行费用（债券的利率或优先股的股息率可以低于同类信用债券），降低筹集资金的成本；吸引机构投资者（法律规定商业银行和其他金融机构不准投资普通股票，但可转换证券属于债券或者优先股票，目前我国没有可转化优先股）。

可转换优先股是什么意思

优先股是享有优先权的股票。优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。若公司清算，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。优先股股东可以按照约定的票面股息率，优先于普通股股东分配公司利润。公司应当以现金的形式向优先股股东支付股息，在完全支付约定的股息之前，不得向普通股股东分配利润。优先股通常预先定明由普通股以其可分配的股利来保证优先股的股息收益率（如普通股的利润分配降至0之后，优先股在股利方面就达不到股息收益率），优先股股票实际上是股份有限公司的一种类似举债集资的形式。由于优先股股息率事先设定（其实是上限），所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参与公司的剩余利润的分红，也不享有除自身价格以外的所有者权益，如资不抵债的情况下，优先股会有损失的。

可转债转股是什么意思

可转债转股就是股票发行公司发行的一种比较特殊的债券基金。可转债的全称为可转换公司债券，是一种可以被转换成公司股票的债券，在满足转换的条件后，持有者可以直接把其转换成股票。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。当可转债失去转换意义，就作为一种低息债券，它依然有固定的利息收入。如果实现转换，投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。可转债具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。