浮动汇率有哪些形式(浮动汇率制度国家有哪些)
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按照政府是否干预,浮动汇率制可以分为()
浮动汇率可分为自由浮动和管理浮动。 政府对本国货币的汇率不采取任何干预措施,完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响,各国政府大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制资本移动等形式来控制汇率的走向。 由于汇率的不稳定性,增加了国际贸易的风险,加大了成本计算及国际结算的困难。从而阻碍了国际贸易的正常发展。 扩展资料: 注意事项: 汇率浮动可能防止外汇储备的大量流失和巨额国际游资的冲击。在浮动汇率制下,由于汇率可以根据市场需求自行调整,即使出现本国货币在市场上被大量抛售的情况,政府也不必被迫动用大量外汇储备去吸购本币,这样就可避免出现外汇储备大量流失的情况。 同时汇率的自由浮动也会反向地调节市场对本币的供求关不,可以避免巨额国际短期资金对一国货币造成过大冲击。 参考资料来源:百度百科-浮动汇率制
浮动汇率制按其浮动方式,可以分为 ( )
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按照汇率浮动的方式不同,可分为单独浮动、钉住浮动和联合浮动
单独浮动(Independent Floating),即一国货币的币值不与其他国家货币发生固定联系,其汇率是根据外汇市场的供求变化而自动调整。
钉住浮动(Pegged Floating),是指一国货币钉住其他国家货币,该国货币汇率随被钉住国货币汇率的变动而变动。具体又分为两种:一种是钉住某一种货币,通常是钉住一些经济发达并与本国经济联系紧密的国家的货币,比如一些美洲国家货币钉住美元,一些英联邦国家货币钉住英镑等;另一种是钉住一篮子货币,即选择若干种同本国经济贸易关系密切的国家的货币汇率作为参考,并按照一定的比例组成一个货币篮子,来制定本国货币的汇率。
联合浮动(Joint Floating),是指一些经济联系密切的国家组成货币集团,在成员国货币之间实行固定汇率制的同时,对非成员国货币实行同升同降的浮动汇率。目的在于防止集团成员国货币的汇率遭受外部金融市场的冲击。当某一成员国货币受到冲击时,其他成员国将采取一致的行动干预外汇市场,以维持成员国货币汇率的稳定。例如,原欧洲货币体系采取的就是这种联合浮动。
什么是浮动汇率制?
什么是浮动汇率 浮动汇率 浮动汇率是固定汇率的对称.根据市场供求关系而自由涨跌,货币当局不进行干涉的汇率.在浮动汇率下,金平价已失去实际意义,官方汇率也只起某种参考作用.就浮动形式而言,如果 *** 对汇率波动不加干预,完全听任供求关系决定汇率,称为自由浮动或清洁浮动.但是,各国 *** 为了维持汇率的稳定,或出于某种政治及经济目的,要使汇率上升或下降,都或多或少地对汇率的波动采取干预措施.这种浮动汇率在国际上通称为管理浮动或肮脏浮动.1973年固定汇率制瓦解后,西方国家普遍实行浮动汇率制. 从浮动方式来看,浮动汇率又可分为单独浮动和联合浮动.单独浮动是一国货币的汇率自行浮动,其汇率变动与其他货币的汇率无关.联合浮动是在若干国家实行某种经济联合的条件下,对汇率波动所做的内外有别的安排.对内,参加经济联合的几个国家为它们的货币兑换规定中心汇率,彼此间货币汇率的浮动不能超过一定的范围;超过一定范围,参加联合浮动的有关国家的中央银行要进行干预.对外,这几个国家的汇率则统一浮动.除上述两种浮动方式外,还有一种钉住浮动,指有些国家由于历史上的原因或其进出口贸易结构的需要,将本国货币的汇率与某一种或几种关键货币挂钩,然后随该货币汇率浮动. 问:自由浮动汇率制度与有管理的浮动汇率制度的主要区别是什么? 答:浮动汇率制度可以分为自由浮动汇率制度和有管理的浮动汇率制度两种。自由浮动汇率制度是指货币当局对外汇市场很少干预,汇率随市场供求变化。这种制度的缺点是名义(和实际)汇率的大幅波动可能扭曲资源配置,汇率的随机性和通货膨胀偏向较大。有管理的浮动汇率制度则是指货币当局通过各种措施和手段对外汇市场进行干预,以使汇率向有利于本国经济发展的方向变化。货币当局虽然干预外汇市场,但不捍卫任何确定的平价,干预的频率根据汇率目标而定。有管理的浮动汇率制度的优点是避免了汇率的过分波动,主要缺点是中央银行的行为有时缺乏透明度,可能引起一定的不确定性。 在现行的国际货币制度下,大部供国家实行的都是有管理的浮动汇率制度。有管理的浮动汇率是以外汇市场供求为基础的,是浮动的,不是固定的;它与自由浮动汇率的区别在于它受到宏观调控的管理,即货币当局根据外汇市场形成的价格来公布汇率,允许其在规定的浮动幅度内上下浮动。一旦汇率浮动超过规定的幅度,货币当局就会进入市场买卖外汇,维持汇率的合理和相对稳定。 问:在应对金融风波时,固定汇率制度好还是浮动汇率制度好? 答:固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定,波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下,在法定幅度内进行波动,因而具有相对稳定性。 浮动汇率制度一般指自由浮动汇率制度,是相对于固定汇率制而言的,是指一个国家不规定本国货币与外国货币的汇率的上下波动幅度,也不承担维持汇率波动界限的义务,而听任汇率随外汇市场供求的变化自由浮动。在这一制度下,外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品,汇率成为买卖这种商品的价格。 不同的汇率制度在面对国际资本流动对本国经济产生影响的时候表现不同。一般而言,选择浮动汇率,主要由市场力量来控制资本的跨国流动;而选择固定汇率,则需要 *** 来控制资本的跨国流动。 “三元悖论”理论认为,货币政策独立、汇率稳定和资本自由流动三个目标不可能同时达到,只能同时达到两个。事实上各国也只能选择其中对自己有利的两个目标。 目前,固定汇率制度和浮动汇率制度孰优孰劣尚无定论。 实行浮动汇率制度的好处是:(1)浮动汇率制度可以保证货币政策的独立性;(2)浮动的汇......>> 美国实行什么汇率制度?不是自由浮动汇率制是什么 美国的汇率制度(american exchange rate system/American Exchange Rate Regime) 美国的汇率制度是二战后由固定汇率制度逐渐演变成浮动汇率制度。美国凭借其经济实力,建立了黄金一美元本位的布雷顿森林体系,使美元成为世界货币。 1971年8月15日美元停止兑换黄金后,国际货币本位就变为纯粹的美元本位,各国对维持美元的国际货币地位采取了积极的合作态度,这是因为:没有其他替代办法;美元仍能兑换其他通货,即它具有“市场可兑换性”;由于在有N个国家通货的世界里,只有N-l种汇率,而美国一直愿意承担第N 个国家的被动角色,其他国家则倾向将其货币低估。 布雷顿森林体系崩溃后,临时委员会1976年1月在牙买加召开会议,通过了以美国和其他一些国家主张的自由选择汇率制度的“牙买加协定”。实际上,该体系是当时的一种权宜之计,但浮动汇率使美元有贬值权利;通过黄金非货币化,使美国赖掉其所欠外债;而SDR一直不能成为主要储备资产,国际货币制度出现事实上的美元本位。 随着美国经济实力的下降和美元的贬值,1995年美国开始实行强势美元政策,美国联合日本、法国等七国集团成员国央行,联手干预外汇市场,拉擡美元,奠定了强势美元的基础,并将该政策维持至今。在追求强势美元的七年里,美国获得了极大的益处,外国人大量持有美元或以美元计价的资产,致使美国的资本市场实力雄厚,流动性更强。 因此,从美国的汇率制度可以看出:美国的汇率制度随着国际、国内政治经济的环境而变化;美国的汇率政策以及经济力量是支持其现行的浮动汇率制度的强有力的保证。 管理浮动汇率制是什么意思 是相对自由浮动汇率制度而讲的,就是根据市场变化情况在必要时进行管理调整,目前大部分国家都是采用有管理的浮动汇率制度。 浮动汇率制度可以有哪几种形式 1、按照 *** 对汇率是否干预,分为自由浮动汇率和管理浮动汇率 自由浮动汇率是指 *** 对外汇市场不加任何干预 , 完全听任外汇市场供求力量的对比自发地决定本国货币对外国货币的汇率。这种浮动也称清洁浮动。 管理浮动汇率是指 *** 对外汇市场进行公开或不公开的干预以影响外汇供求关系 , 使汇率向有利于自己的方向变动。这种浮动也称肮脏浮动。 2、按照汇率的浮动方式,可分为单独浮动、联合浮动、钉住浮动和联系汇率制单独浮动是指一国货币不与任何国家货币发生固定联系 , 其汇率根据外汇市场供求变化而自动调整。如美元、日元、加拿大元、澳大利亚元和少数发展中国家的货币采取单独浮动。 联合浮动又称共同浮动 , 是指国家集团在成员国之间实行固定汇率 , 同时对非成员国货币采取共同浮动的方法。如在欧元推出之前欧洲货币体系成员国实行联合浮动。 钉住浮动汇率制度是指一国货币与外币保持固定比价关系 , 随外币的浮动而浮动。依据钉住货币种类不同 ,分为钉住单一货币和钉住合成货币两种。钉住单一货币浮动是一些国家由于历史上的原因 , 对外经济往来主要集中于某一发达国家、或主要使用某种外币,这些国家使本币汇率钉住该国货币变动。钉住合成货币是指一些国家为了摆脱本币受某一种货币支配的状况 , 将本币与一篮子货币挂钩。一篮子货币或是复合货币单位、或是以贸易额为权数计算出来的货币篮子(篮子货币是由与该国经济联系最为密切的国家的货币组成的)。 联系汇率是特殊钉住汇率制 , 最典型的是港元联系汇率制。 西方经济学里面的浮动汇率制是什么,它是如何维持 通俗点来说,就是各国货币互相之间的兑换价格,是可以不停的变动,或涨或跌。 各国的货币基本都是都是建立在实力的基础之上! 货币是否坚挺,也和政治军事科技密不可分。比如美元是最坚挺的货币,就是因为美国军事实力称霸全球! 蛇形浮动汇率制是什么 欧洲经济共同体决定它们货币的汇率浮动不得超过2.25%。梗个制度被称为“蛇形浮动汇率制” 1973年3月欧洲经济共同体为了建立稳定的货币区,在成员国(法、荷、比、丹麦、卢、西德)之间实行固定汇率,并规定上下浮动的界限为货币平价上下各1.125%,即所谓“地洞中的蛇”。而比、荷、卢三国规定汇率波动幅度为平价上下各0.75%,即所谓“小蛇形浮动”。 什么叫固定汇率制,浮动汇率 以中国为例,2005年汇率改革前,中国一直把美元兑人民币汇率汇率政策性固定在一个比值,如2005年为8.2765,这就是固定汇率。2005年汇改以后,人民币走上了市场化的升值之路,这就是浮动汇率。 从下面2003年至今的美元对人民币走势图上可以看得比较清楚。 下面是来自百度的名词解释: 固定汇率是将一国货币与另一国家货币的兑换比率基本固定的汇率,固定汇率并非汇率完全固定不动,而是围绕一个相对固定的平价的上下限范围波动,该范围最高点叫“上限”,最低点叫“下限”。当汇价涨或跌到上限或下限时, *** 的中央银行要采取措施,使汇率维持不变。在19世纪初到20世纪30年代的金本位制时期、第二次世界大战后到70年代初以美元为中心的国际货币体系,都实行固定汇率制。 浮动汇率指一国货币同他国货币的兑换比率没有上下限波动幅度,而由外汇市场的供求关系自行决定。1971年8月15日,美国实行新经济政策,任由美元汇率自由浮动,到1973年,各国普遍实行浮动汇率制度。也正是从那时开始,外汇市场随着各种汇率的不停的浮动而不断发展。 浮动汇率按 *** 是否干预,分为自由浮动汇率和管理浮动汇率两种。在现实生活中, *** 对本国货币的汇率不采取任何干预措施,完全采取自由浮动汇率的国家几乎没有。由于汇率对国家的国际收支和经济的均衡有重大影响,各国 *** 大多通过调整利率、在外汇市场上买卖外汇以及控制资本移动等形式来控制汇率的走向。 什么是浮动汇率制?如何计算? 浮动汇率制(搐loating Exchange Rates)是指一国货币的汇率并非固定,而是由自由市场的供求关系决定的制度,按照国家是否干预外汇市场,可分为自由浮动汇率制(又称“清洁浮动汇率制”)和管理浮动汇率制(又称“肮脏浮动汇率制”)。 浮动汇率是什么意思? 浮动汇率(Floating Rate),指一国货币当局不规叮本国货币兑换其他外币的汇率。由市场供求关系决定汇率水平,汇率可以自由波动。 浮动汇率制度可以有哪几种形式 1、按照 *** 对汇率是否干预,分为自由浮动汇率和管理浮动汇率 自由浮动汇率是指 *** 对外汇市场不加任何干预 , 完全听任外汇市场供求力量的对比自发地决定本国货币对外国货币的汇率。这种浮动也称清洁浮动。 管理浮动汇率是指 *** 对外汇市场进行公开或不公开的干预以影响外汇供求关系 , 使汇率向有利于自己的方向变动。这种浮动也称肮脏浮动。 2、按照汇率的浮动方式,可分为单独浮动、联合浮动、钉住浮动和联系汇率制单独浮动是指一国货币不与任何国家货币发生固定联系 , 其汇率根据外汇市场供求变化而自动调整。如美元、日元、加拿大元、澳大利亚元和少数发展中国家的货币采取单独浮动。 联合浮动又称共同浮动 , 是指国家集团在成员国之间实行固定汇率 , 同时对非成员国货币采取共同浮动的方法。如在欧元推出之前欧洲货币体系成员国实行联合浮动。 钉住浮动汇率制度是指一国货币与外币保持固定比价关系 , 随外币的浮动而浮动。依据钉住货币种类不同 ,分为钉住单一货币和钉住合成货币两种。钉住单一货币浮动是一些国家由于历史上的原因 , 对外经济往来主要集中于某一发达国家、或主要使用某种外币,这些国家使本币汇率钉住该国货币变动。钉住合成货币是指一些国家为了摆脱本币受某一种货币支配的状况 , 将本币与一篮子货币挂钩。一篮子货币或是复合货币单位、或是以贸易额为权数计算出来的货币篮子(篮子货币是由与该国经济联系最为密切的国家的货币组成的)。 联系汇率是特殊钉住汇率制 , 最典型的是港元联系汇率制。
浮动汇率是什么?与固定汇率之间有何区别?浮动汇率会给市场带来哪些影响?
浮动汇率这个词最早是出现在二战之后,主要的含义就是按照国家的汇率特点来制定,不干预外汇市场的一个汇率。对于国家而言,这是一种自行浮动的汇率,其汇率的上下变动与其他货币的汇率是没有关系的。浮动汇率和固定汇率两者的概念以及分类和特点上都存在着不同,浮动汇率会给市场带来的影响相对较大,可以将本国货币和某种关键性的货币挂钩,随着对方的汇率浮动而进行上下浮动。
浮动汇率的含义,由供求关系决定
关于浮动汇率,最早是出现在20世纪70年代末期,也就是美元危机之后,进一步开始激化,这种浮动的汇率是根据市场中的供应关系来决定的,其本身是没有兑换的,上下比例的,在一个限定的幅度内上下波动,代表某一国的货币同国际市场中货币的兑换的限制范围,这种限制是没有范围的,只是根据市场中货币的总量以及对货币需求的量来决定。
浮动汇率和固定汇率,概念以及时间不同
浮动汇率和固定汇率两者之间最大的区别就在于概念上是不一样的,浮动汇率本身是受到市场供应量的影响,且在供应量的上下波动之下,来自行决定汇率的多与少。固定汇率指的是一国的货币和另外一个国家货币的兑换使用基本的汇率。
与此同时,浮动汇率和固定汇率两者的起始时间也是不一样的,浮动汇率是在20世纪70年代之后才兴起的,而固定汇率是在二战以前就已经建立了,通过以美元作为汇率制的中心来按平金价上下1%的浮动,各国货币与美元会动波绿在固定的浮动范围之内即可。
浮动汇率和固定汇率,分类及特点不一样
浮动汇率和固定汇率两者之间的分类也是不同的,浮动汇率指的是某一国的货币干预外汇市场,可以分为清洁浮动和肮脏浮动。而固定汇率本身是不存在分类的,它是固定存在的。浮动汇率的浮动方式主要分为单独和联合这两种,单独浮动指的是一国的货币在自行可控范围内上下浮动,与其他国家的货币汇率无关,联合浮动指的是在经济作用之下,某一国家的货币汇率与其他国家的货币汇率上下之间是存在波动范围的。
浮动汇率给市场带来诸多影响,汇率水平受约制
浮动汇率给市场也会带来诸多的影响,在这种汇率制度下,货币本身的代表价值以及利息率和对市场干预等等都会受到汇率水平的约制。浮动汇率的上下波动会使得利率水平市场受到一定的影响,对于本国和他国之间的贸易往来,是会受到资金的限制约束,是不利于贸易本身的进行的。
总而言之,浮动汇率和固定汇率这两者在市场中都是存在的,浮动汇率是从美国经济危机之后所产生的,浮动汇率本身对于本国经济尤其是汇率上下波动是无太大的影响的,但如果出现关联性的浮动,那么汇率的高与低就会直接影响到本国对他国的进出口贸易,是会受到资金的限制约束的。
外币账户的利率浮动方式
有单独,盯住,共同浮动汇率制这三种方式。
浮动汇率制有单独浮动汇率制,盯住浮动汇率制,共同浮动汇率制三种方式,它是指两国货币之间汇率的变动幅度不再加以限制,任随市场供求变化而上下浮动,各国中央英航不再承担干预外汇市场的义务。
由于地区政策经济的不同,所以各国位置浮动汇率制的方法也是不同的。
浮动汇率制度的特点
一,汇率浮动形式多样化,包括自由浮动、管理浮动、盯住浮动、单一浮动、联合浮动等。二,在浮动汇率制度下,汇率并不是纯粹的自由浮动,政府在必要的时候会对汇率进行或明或暗的干预。三,由于汇率的变化是由市场的供求状况决定的,因此浮动汇率比固定汇率波动要频繁,而且波幅大。四,特别提款权的一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。 一、浮动汇率制度的概述一浮动汇率制度涵义1. 概念:一国货币当局不再规定本国货币与外国货币比价和汇率波动的幅度,货币当局也不承担维持汇率波动界限的义务,而听任汇率随外汇市场供求变化自由波动的一种汇率制度。完全任凭市场供求自发地形成汇率,而不采取任何干预措施的国家很少或几乎没有。各国政府往往都要根据本国的具体情况,或明或暗地对外汇市场进行不同程度的干预。⑴自从以美元为中心的固定汇率制度崩溃,1973年主要西方国家普遍实行了浮动汇率制度。但浮动汇率制度却不是1973年以后才出现的新的汇率制度。美国在1879年开始正式实行金本位制以前,曾在不太长的时间内,实行过浮动汇率制度。在各国普遍实行金本位制以后,一些银本位国家的汇率仍然经常波动。例如,印度在1893年以前一直实行银本位制,印度卢比与金本位制国家货币之间的汇率,就经常随着金银比价的变化而波动。奥匈帝国的货币盾在1891年金本位制法案正式通过前,也曾一度处于浮动状态;甚至在1891年以后,仍有一段短暂的浮动时期。俄国的卢布在1897年实行金本位制以前,也曾经实行过浮动。1919年 3月~1926年(1924年除外),法国实行法郎完全无管制的浮动汇率制度。在30年代大危机时期英国曾于1932年底试行浮动汇率制。美国从1933年4月至1934年1月也实行浮动汇率制度。即使在以美元为中心的固定汇率制度时期,也照样有许多国家在其中某段时期实行过浮动汇率制度。加拿大1950年9月实行浮动汇率,一直到1962年5月底再恢复为固定汇率,但1970年5月底又实行了浮动汇率。1971年5月,联邦德国与荷兰实行浮动汇率制。1971年8月美国政府停止美元兑换黄金后,大多数西方国家都实行浮动汇率,直到1971年12月“华盛顿协议(Washington Arseement)”后,才恢复固定汇率。1973年初,又爆发了一次新的美元危机,各主要金融市场大量抛售美元,抢购马克和日元,金价上涨,外汇市场关闭。同年2月12日,美国政府再次将美元贬值10%,黄金官价从每盎司38美元提高到42.23美元。美元第二次贬值后,西方各国普遍实行浮动汇率制。1976年1月。国际货币基金组织正式承认浮动汇率制度。1978年4月,基金组织理事会通过“关于第二次修改协定条例”,正式废止以美元为中心的国际货币体系。至此,浮动汇率制度在世界范围取得了合法的地位。 按政府是否干预来划分1.自由浮动或清洁浮动:指汇率完全由外汇市场上的供求状况决定,自由涨落、自由调节,政府不加干预。2.管理浮动或肮脏浮动:指一国货币当局为使本国货币对外的汇率不致波动过大、或使汇率向着有利于本国经济发展的方向变动,通过各种方式,或明或暗地对外汇市场进行干预。3.联合浮动汇率:是指当一些经济关系密切的国家组成集团,在成员国货币之间进行固定汇率制的同时,对非成员国货币实行共升共降的浮动汇率。比较典型的例子是欧元区。按浮动程度或浮动方式划分⒈钉住型或无弹性型。将本币按固定比价同某一种外币或混合货币单位相联系,而本币对其他外币的汇率随钉住货币与其他外币汇率的浮动而浮动。⑴钉住某一种货币:于历史、地理等诸方面原因,有些国家的对外贸易、金融往来主要集中某一工业发达国家,或主要使用某一外国货币。为使这种贸易、金融关系得到稳定发展,免受相互间汇率频繁变动的不利影响,这些国家通常使本币钉住该工业发达国家的货币。如一些美洲国家的货币针住美元浮动;一些前法国殖民地国家的货币钉住法国法郎浮动等。截止到1994年12月31日,钉住美元的国家有23个,钉住法国法郎的国家有14个,钉住其他单一货币的国家有9个。⑵钉住“一篮子”(也称“一揽子”)货币。一篮子货币通常是由几种世界主要货币或由与本国经济联系最为密切的国家的货币组成的。特别提款权是一种最有名的一篮子货币,它由美元、日元、英镑、马克和法国法郎等五种货币按不同的比例构成,其价格随着这五种货币的汇率变化每日都进行调整,由国际货币基金组织逐日对外公布。其他一篮子货币的货币构成都是由实行钉住政策的国家自由选择和调整的。这种浮动有两个特点,一是保值,二是波动幅度小,汇率走势稳定。实行这种汇率制度的主要目的是为避免本国货币受某一国货币的支配。至1994年年底,钉住特别提款权的国家有4个,钉住其他一篮子货币的国家有21个。⒉有限灵活型或有限弹性型。一国货币的汇价钉住某一种货币或一组货币浮动,但与钉住货币之间的汇率有较大的波动幅度。⑴钉住某一货币浮动。亦称相对于一种货币的有限浮动型:它的最大特点在于允许有一定的波动幅度,这个幅度必须维持在所钉住货币汇率的2.25%范围内(超过这个幅度即为较高弹性人而前边讲的 “盯住某一货币”型不存在汇价波动的幅度问题,即使有波动,其幅度也极小,一般不超过上下限1.0%。目前相对于一种货币有限度的浮动的国家有四个。针住一组货币浮动:称联合浮动或整体浮动,是指一些经济关系密切的国家组成集团,在成员国中的货币之间实行固定汇率并规定波动幅度,对其他国家货币则实行联合浮动,即浮动幅度保持大致一致。这种浮动形式是由1973年3月欧洲共同体的六个国家(法国、联邦德国、荷兰、卢森堡、比利时;丹麦)以及非共同体的瑞典和挪威共同建立联合浮动集团开始实行的,它规定成员国货币之间仍保持固定汇率,其波动幅度限制在2.25%以内。当两个成员国之间的货币汇率超出这个限度时,两国中央银行就有义务进行干预。对于成员国货币与其他国家货币之间的汇率则任其受市场供求关系而自行上下浮动,不加干预,但其浮动幅度保持大致相同,联合浮动。英国的英镑和意大利的里拉虽曾一度加入这个联合浮动体系,但在1992年9月份的欧洲金融市场动荡中退出。截止1994年12月底,参与欧洲货币体系的货币包括德国马克、法国法郎、荷兰盾、比利时法郎、丹麦克朗、爱尔兰镑、西班牙比塞塔、葡萄牙埃斯库多和奥地利先令。⒊更为灵活型或高度弹性型。即汇率波动不受幅度的限制,以独立自主的原则进行汇率调整。⑴根据一套指标浮动。指标因国而异,但大都是以本国的外汇储备、国际收支状况、消费物价指数及与本国贸易关系密切的有关国家物价变动的情况等作为调整本国货币汇率浮动的依据。实行这种制度的国家有智利、厄瓜多尔、尼加拉瓜等国家。⑵较灵活的管理浮动。指一国政府对汇价的制度与调走有一定程度的干预。但这种浮动方式常常达不到预期效果,从而使汇率处于持续的波动之中。采用这种浮动方式的有中国、新加坡、韩国等32个国家。⑶单独浮动。单独浮动是指一国货币不与任何外国货币形成固定比价,其汇率根据外汇市场的供求状况实行浮动。采用这种浮动方式的有美国、日本、英国等58个国家。上述根据浮动弹性分类是国际货币基金组织归纳的方式,易于被人们广泛地接受。 ⒈汇率波动频繁且幅度变化剧烈。在浮动汇率制度下,由于各国政府不再规定货币的法定比价和汇率界限,也不承担维持汇率稳定的义务,汇率完全由市场供求决定。其波动之频繁、波幅之大是固定汇率制度下所远不能比的。有时一天彼动幅度高达5%以上,一周波动竟能达10%以上。一遇政治、经济形势变动,其波幅更大。汇率的频繁剧烈波动,对国际经济秩序带来了不稳定的影响。⒉有管理的浮动是共性。在浮动汇率制度下,完全自由浮动的汇率是不存在的。各国货币当局出于各种动机和考虑,都采取措施不同程度地对汇率的浮动进行干预,实际上都是管理浮动。只不过干预力度、干预频率大小有别。⒊单独浮动是主体。国际货币基金组织的统计资料表明,在各种汇率安排中,单独浮动是主体,1994年已达 58个国家,占 IMF178个成员国的32.6%,形成三分天下具其一的局面。由于大多数工业化国家都实行单独浮动方式,且它们对外贸易总额占整个世界贸易总额的70%左右,因此,它们在国际金融领域中占有举足轻重的地位。故单独浮动是当前各种浮动汇率方式的主体。联合浮动的国家有10个,与单独浮动的国家一起,占IMF成员国的38.2%。这两种浮动方式的货币种类包括了当今世界上的多数主要货币和全部主要国际储备货币,故以上两种制度构成浮动汇率制度的主流。较灵活的管理浮动方式有32个国家,占18%,也是应予以充分重视的一种浮动制度。⒋国际储备货币的多元化。在国际金本位制度时期,英镑是各国的主要国际储备;实行以美元为中心的固定汇率制度后,英镑被美元取而代之。在当前的浮动汇率制度下,各国的国际储备除了美元、马克、日元外,还有英镑、法国法郎、瑞士法郎、荷兰盾等,出现了储备货币多元化的格局。 浮动汇率制度包括三个方面的内容:一是以市场供求为基础的汇率浮动,发挥汇率的价格信号作用;二是根据经常项目主要是贸易平衡状况动态调节汇率浮动幅度,发挥“有管理”的优势;三是参考一篮子货币,即从一篮子货币的角度看汇率,不片面地关注人民币与某个单一货币的双边汇率。一、以市场供求为基础就是要实现国际收支大体平衡理论和经验都表明,供求大体平衡时资源配置有效性高。如果供求不平衡,资源配置就难以实现最优。当总出口长期小于总进口,表明资源并未充分向出口部门配置,结果是外汇短缺,无法满足包括消费品和生产投资品在内的进口需求;当总出口持续明显大于总进口,就表明资源过多向出口部门配置,出口争取到的外汇无法通过进口消化,而是变为对外投资,当投资集中于境外低收益领域时,表明资源配置效率不高。自党的十四大决定建立市场经济体制时起,就已明确了基于市场供求实现资源有效配置的市场化改革方向。从实际考虑,由于经常项目中还包括收益,而收益和资本项目相关,所以在分析经常项目差额时,一般不考虑收益,而是直接分析贸易收支状况。鉴于数据的滞后,从数据的可获得性看,用海关口径的贸易收支更加直接和实际。二、根据经常项目主要是贸易平衡状况来把握对汇率浮动的管理对汇率浮动的管理主要体现三个取向:一是在宏观经济上要应对国际国内市场异动,防止汇率过大波动和金融市场投机;二是汇率向引导优化资源配置、趋向国际收支平衡的方向调整;三是与大多数企业在资源配置优化过程中的承受力相适应,避免出现大规模的关闭和裁员。根据均衡汇率决定理论,可将汇率看作经常项目差额或贸易收支差额的函数。如果函数关系是线性的,就可以根据差额情况相应地调整汇率。当然,汇率与贸易差额之间的函数关系很可能是非线性的,因此汇率浮动过程中,要注重渐进、适度,根据国民经济的条件和国际收支的条件进行动态调整。三、以一篮子货币作为汇率调节的参照系汇率浮动主要是调节实体经济中的总进口和总出口,所以调节不能仅对一国的双边贸易状况,也不能仅看人民币和美元之间的汇率。从理论上看,最能代表贸易品国际比价的指标是实际有效汇率,即由主要贸易伙伴货币组成的一篮子货币的汇率,它既反映了美元和其他国际主要货币的交叉汇率的变化,也经过了对各国通货膨胀差异的调整。对货币篮子的构成存在多种意见,尽管要考虑贸易状况和参照资本流动等因素,但由于资本流动的规律性较差,因而总体上以贸易加权为主、适当加入其他考虑。具体选择上,有效汇率篮子中的货币应该多元化,以体现贸易和投资的多元化。在计算权重时,主要根据经常项目收支的情况,并结合资本项目收支和本国经济主体跨境收支的币种结构,选取与本国经济来往密切的国家和地区的货币,以及经济交往中使用频繁的货币作为篮子货币。
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